Ներդրումային գործունեության պետական կարգավորմանը `ներքինացման խնդիրը

Պետությունը կարող է ռեսուրսները տնտեսության մեջ վերաբաշխել ոչ միայն ֆինանսական միջնորդության եւ սուբսիդավորվող ձեռնարկությունների ուղղակի միջամտությամբ, այլ նաեւ անուղղակիորեն `ներդրումային գործունեության պետական կարգավորման միջոցով, ֆինանսական կարգապահության ձեռնարկությունների կողմից բյուջեին եւ կոնտրագենտներին նախորդող խախտումները թույլ տալու միջոցով: Արդյունքում բյուջետային բյուջեի սահմանափակումները որոշակիորեն ազատվում են ձեռնարկությունից `ֆինանսական համակարգից ֆինանսական միջոցներ ներգրավելու անհրաժեշտությունից: Փոխարենը, գոյություն ունի ռեսուրսների վերաբաշխում իրական հատվածում, շահութաբեր ոլորտներից եւ ձեռնարկություններից դեպի շահույթ չհետապնդող, ձեւավորվում է «վիրտուալ տնտեսություն», որի միջոցով պետական աջակցությունը ներդրումային գործունեությանը գրեթե կորցնում է տնտեսական իմաստը:

Ոչ վճարումները կարելի է համարել որպես ձեռնարկությունների ֆինանսավորման ամենակարեւոր աղբյուրներից մեկը , ցանկացած դեպքում ՀՆԱ-ում ոչ վճարումների տեսակարար կշիռը կարող է մի քանի անգամ գերազանցել բանկային վարկերի բաժինը: Այս ձեւով ֆինանսավորվող ձեռնարկությունները, անկախ ներդրումային գործունեության պետական կարգի որեւէ ձեւից, ազատվում են վերահսկողության լիազորությունների փոխանցման անհրաժեշտությունից: Արդյունքում տեղի է ունենում ներքին հսկողություն:

Այս ֆոնին, ներդրումային գործունեության պետական կարգավորումը վատթարացնում է , վարձավճարի որոնման եւ յուրացման, ակտիվների կողոպուտի, կապիտալ արտահանելու եւ բիզնեսի եւ իշխանության միաձուլման գործընթացները ակտիվորեն զարգանում են: Ընդ որում, պետության կողմից ակտիվ կառուցվածքային քաղաքականության բացակայությունը, պետական միջամտության միջոցով փոխհատուցելու փորձերը պետության կողմից, ռեսուրսների վերաբաշխման մեջ, հանգեցնում են տնտեսության կառուցվածքային անհամապատասխանությունների խորացմանը եւ հումքի հուսալիության բարձրացմանը:

Նման կոնկրետ ֆինանսավորման կառուցվածքը եւ բյուջեի բյուջեի սահմանափակումները սահմանում են ներքին վերահսկողությունը: Պետական բյուջեի սահմանափակումների կայունության եւ ներդրումային ռեսուրսների վերաբաշխման պետական միջամտության պատճառը պետության եւ կորպորատիվ հատվածի միջեւ քաղաքական փոխգործակցությունը է: Միեւնույն ժամանակ, այս գործընթացը ոչ միայն ուղղակիորեն չէր լինի նվազեցնել արդյունաբերական ձեռնարկությունների ղեկավարության կողմից իրենց շահերի լոբբինգը, փոխելու ներդրումային գործունեության եւ դրա վեկտորի պետական կարգավորման փոփոխությունները:

Հատկապես կարեւոր է այն ձեռնարկությունների սովորական աշխատողների քաղաքական գործունեությունը, որոնք դրանով իսկ պաշտպանում են իրենց մարդկային կապիտալը: Որոշակի առումով, այս իրավիճակը ընկնում է VM Polterovich- ի կողմից ներկայացված «ինստիտուցիոնալ թակարդի» սահմանման վրա, որտեղ ինստիտուցիոնալ թակարդը անարդյունավետ նորմ է կամ տնտեսական գործակալների վարքագծի ձեւը, որը հաստատում է կայուն, չնայած վարքագծի ավելի արդյունավետ այլընտրանքային ուղիների առկայությանը: Անարդյունավետ նորմերի կայունությունը պայմանավորված է անցումային նորմերի անցման բարձր ծախսերի կամ փոխակերպման ծախսերի վրա, ինչը կարող է բացասաբար անդրադառնալ անցումային արդյունքում ձեռք բերված արդյունավետության ձեռքբերումներին:

Անշուշտ, տնտեսության լայնամասշտաբ կառուցվածքային անհամապատասխանությունների պայմաններում, զարգացած բանկային համակարգի եւ արդյունավետ ֆոնդային շուկայի բացակայության պայմաններում, ներդրումային գործունեության պետական կարգավորման եւ ֆինանսական ռեսուրսների վերաբաշխման գործում նրա դերը առավելապես համապատասխանում էին հետխորհրդային շատ ընկերությունների շահերին: Հիմնականում ձեւավորվել են քաղաքական գործընթացների ազդեցության հետեւանքով, ֆինանսավորման համակարգը եւ, հետեւաբար, արդյունաբերական ընկերությունների կառավարումը, ապացուցում է, որ այսօր բավականին կայուն է, քանի որ այն բավականին համապատասխանում է իրական հատվածի ձեռնարկություններին, ֆինանսական հաստատություններին եւ իշխանություններին:

Ընկերության կառավարման մեխանիզմների բարեփոխման փորձերը, մեկուսացված լինելով կառուցվածքային ճշգրտումներից եւ ինստիտուցիոնալ բարեփոխումներից, հանգեցրել են կորպորացիաների ֆինանսավորման եւ կառավարման արդյունավետ, բայց կայուն կայուն համակարգի ձեւավորմանը: Նրանք ձեւավորել են ֆինանսավորման ներքինացում, ինչը, իր հերթին, հանգեցնում է վերահսկողության ներքինացմանը, այսինքն, արտաքին ներդրողների կորպորատիվ սեփականատերերի անկախությունը:

Ներկայիս իրավիճակը կորպորատիվ կառավարման հետ փոխելու համար անհրաժեշտ է ակտիվ կառուցվածքային քաղաքականություն, ազգային տնտեսությունների ներսում մարդկային ռեսուրսների տեղաշարժի սահմանափակումների վերացում, առողջ սոցիալական քաղաքականություն, բարեփոխումների իրականացման արդյունավետ կենտրոնացված վերահսկում եւ իրավական ակտերի կիրառում, կոռուպցիայի դեմ պայքար եւ զարգացման լիակատար խթանում: Նոր ֆիրմաներ: