Ներդրումային եւ իրացվելիության ծուղակ. Դրամավարկային քաղաքականությունը պետությունը

Իրացվելիության թակարդ է մի իրավիճակ նկարագրված ներկայացուցիչների կողմից Keynesian դպրոցի տնտեսագիտության, երբ դրամական ներարկումներ մեջ բանկային համակարգի կողմից պետական չեք կարող նվազեցնել տոկոսադրույքը: Որ առանձին դեպք է, երբ դրամավարկային քաղաքականությունը արդյունավետ չէ: Հիմնական աղբյուրները իրացվելիության թակարդներ են համարվում բացասական սպառողական ակնկալիքներ, որոնք ստիպում են մարդկանց փրկելու ավելի շատ իրենց եկամուտների. Այս ժամանակահատվածը բնութագրվում է մի լավ «ազատ» վարկերի գրեթե զրոյական տոկոսադրույքների, որոնք ունեն ոչ մի ազդեցություն կունենա գների մակարդակի:

Հայեցակարգը իրացվելիության

Ինչու են այդքան շատ նախընտրում է խնայողությունները պահել է կանխիկ, այլ ոչ թե գնել, օրինակ, անշարժ գույքի. Ամբողջ խնդիրն այն է իրացվելիության. Այս տնտեսական տերմինը վերաբերում է ունակությունը ակտիվների արագ Մի գնով վաճառված մոտ է շուկայում. Բացարձակապես իրացվելի ակտիվների են կանխիկ. Նրանք կարող են անմիջապես գնել այն ամենը, ինչ Ձեզ անհրաժեշտ է. Մի փոքր պակաս իրացվելիության պետք է գումար բանկային հաշիվներում: Արդեն ավելի բարդ է զբաղվել օրինագծերի եւ արժեթղթերի: Որպեսզի ձեռք բերել ինչ-որ բան, որ առաջին հերթին անհրաժեշտ է վաճառել ավելի. Եւ ապա մենք պետք է որոշի, թե ինչ է մեզ համար ավելի կարեւոր. Մոտ, ինչպես դուք կարող եք ստանալ ավելի մոտ իրենց շուկայական գնի կամ ամեն ինչ անել, արագ.

Հաջորդ է դեբիտորական, գույքագրման եւ հումք, մեքենաներ, սարքավորումներ, շենքեր, կառույցներ, շինարարական ընթացքի մեջ է: Սակայն, պետք է հասկանալ, որ փողը թաքնված տակ մի դոշակ տանը, չեն բերել որեւէ եկամուտ է սեփականատիրոջը: Նրանք պարզապես ստում է սպասել թեւերի. Բայց դա անհրաժեշտ ծախսերի համար իրենց բարձր իրացվելիության. Ռիսկի մակարդակը ուղիղ համեմատական է ծավալով հնարավոր շահույթի.

Թե ինչ է իրացվելիության ծուղակ.

Բնօրինակը հայեցակարգը հետ կապված երեւույթի, որն արտահայտված է բացակայության կրճատման տոկոսադրույքների հետ աճի փողի շրջանառության մեջ: Սա բոլորովին հակասում է IS-LM monetarists. Որպես կանոն, կենտրոնական բանկերը նվազեցրել է տոկոսադրույքները այս կերպ. Նրանք ձեռք բերել պարտատոմսեր `ստեղծելով նոր ներհոսք կանխիկ. Keynesians տեսնել թուլությունը դրամավարկային քաղաքականության այստեղ.

Երբ կա իրացվելիության ծուղակ, հետագա աճ ծավալի կանխիկ շրջանառության մեջ չունի ազդեցություն տնտեսության վրա: Այս իրավիճակը սովորաբար կապված է ցածր հետաքրքրությամբ է պարտատոմսերի, որպես հետեւանք, որ նրանք համարժեք են գումար: Բնակչությունը հակված չէ հանդիպելու իրենց երբեւէ աճող կարիքները, եւ կուտակել: Այս իրավիճակը սովորաբար կապված բացասական սպասումների հասարակության. Օրինակ, նախօրեին պատերազմի կամ ճգնաժամի ժամանակ:

պատճառները եւ

Սկզբին, որ Keynesian հեղափոխության 1930-1940-ի տարբեր ներկայացուցիչների neoclassical ուղղությամբ մենք փորձում ենք նվազագույնի հասցնել ազդեցությունը այս իրավիճակում. Նրանք պնդում էին, որ իրացվելիության ծուղակ չէ ապացույցն է անարդյունավետության դրամավարկային քաղաքականության: Ըստ նրանց, որ ամբողջ կետն Վերջինիս չէ, իջեցում տոկոսադրույքները խթանել տնտեսությունը:

Don Patinkin եւ Llloyd Metzler ուշադրություն հրավիրեց գոյության այսպես կոչված Pigou ուժի. Ֆոնդային իրական գումարներ արդեն ապացուցել է գիտնականների, դա մի անդամ ֆունկցիան համախառն պահանջարկի ապրանքների, այնպես որ, այն ուղղակիորեն ազդում է ներդրումային կորի. Հետեւաբար, դրամավարկային քաղաքականության կարող է խթանել տնտեսությունը, նույնիսկ այն ժամանակ, երբ այն գտնվում է իրացվելիության ծուղակը. Շատ տնտեսագետներ ժխտել գոյությունը Pigou ուժի, կամ խոսում իր աննշան:

քննադատությունը հայեցակարգի

Որոշ ներկայացուցիչներ ավստրիական տնտեսագիտության դպրոցի մերժում է տեսությունը Keynes իրացվելիության նախասիրության դրամական ակտիվների. Նրանք ուշադրություն են հրավիրում այն հանգամանքի վրա, որ պակասը ներդրումների որոշակի ժամանակահատվածում փոխհատուցվում է իր գերազանցում է մյուս ժամանակահատվածներում: Այլ դպրոց տնտեսագիտության տարբերակել անկարողությունը կենտրոնական բանկերի խթանել ազգային տնտեսությունը մի փոքր գնով ակտիվների. Scott Sumner, ընդհանուր առմամբ, ի տարբերություն այն գաղափարի գոյության այս իրավիճակում.

Երկարաձգվել հետաքրքրություն է հայեցակարգի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի, երբ որոշ տնտեսագետներ հավատում են, որ պետք է բարելավել իրավիճակը, մենք պետք է ուղղակի ներարկում կանխիկ է տնային տնտեսության:

ներդրումային թակարդ

Այս իրավիճակը ազգական քննարկվել է վերը: Ներդրումային թակարդ արտահայտվում է նրանով, որ IS գծի վրա գրաֆիկի է բոլորովին ուղղահայաց դիրքում: Հետեւաբար, LM կորը հերթափոխը չի կարող փոխել իրական ազգային եկամուտը: Տպել գումար եւ ներդնել այն այս դեպքում լիովին անիմաստ է: Այս թակարդ պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ ներդրումային պահանջարկը կարող է լինել բավականին inelastic համար տոկոսադրույքով: Հեռացնել այն օգտագործելով «գույքային» էֆեկտ:

Տեսականորեն,

Neoclassicism հավատում է, որ աճը փողի դեռ խթանել տնտեսությունը: Դա պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ ոչ-ներդրել ռեսուրսները մեկ անգամ կներդրվի: Հետեւաբար, պետք է տպել գումար է ճգնաժամային իրավիճակներում դեռ պետք. Սա էր հույսը Ճապոնիայի բանկի 2001 թ., Երբ նա սկսեց մի քաղաքականությունը «քանակական թուլացման»:

Նմանապես, պատճառաբանված ԱՄՆ-ը եւ եվրոպական մի շարք երկրներում իշխանություններին ընթացքում համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի պայմաններում: Նրանք փորձել ոչ թե կթողնեն ազատ վարկ եւ հետագայում նվազեցնել տոկոսադրույքները եւ խթանել տնտեսությունը այլ միջոցներով:

գործնականում

Երբ արել երկարատեւ ժամանակաշրջան լճացման Ճապոնիայում, հայեցակարգը իրացվելիության ծուղակը նորից դառնալ ակտուալ: Տոկոսադրույքները գրեթե զրոյի: Այդ ժամանակ, ոչ ոք դեռ չգիտի, որ ժամանակի ընթացքում, բանկերը որոշ արեւմտյան երկրներում համաձայնել է տալ $ 100 վարկ եւ ստանալ ետ մի փոքր գումար. Keynesians համարել ցածր, բայց դրական տոկոսադրույքները. Սակայն, ներկայումս օրում տնտեսագետները համարում իրացվելիության թակարդ շնորհիվ գոյության այսպես կոչված «ազատ վարկեր»: The տոկոսադրույքը դրա վրա շատ մոտ է զրոյի: Այնպես որ, կա իրացվելիության ծուղակ.

Մի օրինակ, նման իրավիճակում, որ համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամը: Այս ընթացքում, տոկոսադրույքները կարճաժամկետ վարկերի Միացյալ Նահանգների եւ Եվրոպայի շատ մոտ է զրոյի: Տնտեսագետ Փոլ Krugman ասել է, որ զարգացած աշխարհը գտնվում է իրացվելիության ծուղակը. Նա նշել է, որ երեք անգամ է փողի Միացյալ Նահանգների միջեւ 2008 եւ 2011 թթ. Չուներ նշանակալի ազդեցություն կունենա գների մակարդակի:

Դիմելով

Այն տեսակետը, որ դրամավարկային քաղաքականությունը ցածր տոկոսադրույքների կարող է խթանել տնտեսությունը, բավականին տարածված է: Նրա փաստաբան այնպիսի հայտնի գիտնականներ, ինչպիսիք են Փոլ Krugman, Gautam Eggertsson եւ maykl Vudford: Սակայն, Միլթոն Ֆրիդմանը, հիմնադիր monetarism, չեն տեսել է ցածր տոկոսադրույքների ոչ մի խնդիր: Նա հավատում էր, որ կենտրոնական բանկը պետք է բարձրացնել մատակարարումը գումար, նույնիսկ եթե նրանք գտնվում են զրոյի.

Պետությունը պետք է շարունակի գնել պարտատոմսեր: Ֆրիդմանը հավատում էր, որ կենտրոնական բանկերը միշտ կարող են ստանալ սպառողները ծախսել իրենց խնայողությունները եւ ձգան գնաճի: Նա օգտագործեց օրինակ է ինքնաթիռի, որը resets դոլար: Տնային տնտեսությունները հավաքել դրանք եւ տեղադրված հավասար stacks. Այս իրավիճակը հնարավոր է իրական կյանքում. Օրինակ, Կենտրոնական բանկը կարող է անմիջականորեն ֆինանսավորել բյուջեի դեֆիցիտը: Ես համաձայն եմ այս տեսակետի եւ Վիլեմ Buiter: Նա կարծում է, որ ուղղակի ներարկումներ կանխիկ միշտ կարող է մեծացնել պահանջարկի եւ գնաճի. Հետեւաբար, դրամավարկային քաղաքականությունը չի կարող համարել անարդյունավետ նույնիսկ իրացվելիության ծուղակը.