Ֆինանսներ, Բանկերը
Բերքատվություն Արժեթղթերի
Եկամտաբերությունը մեկն առանցքային հասկացությունների ներդրումային տեսության. Ընդհանուր առմամբ սկզբունքը արդյունավետությունը գնահատելու որեւէ ներդրման կարելի է ձեւակերպել հետեւյալ կերպ. «Որքան բարձր է ռիսկը, որ բարձր եկամտաբերությունը:»: Որ ներդրողը ձգտում է առավելագույնի հասցնելու եկամտաբերությունը արժեթղթերի պորտֆելի, որը իր տիրապետման, իսկ նվազագույնի հասցնելով ռիսկերը կապված սեփականության. Համապատասխանաբար, որպեսզի կարողանան օգտագործել այս պնդումը մեջ գործնականում, ապա ներդրողը պետք է ունենա արդյունավետ գործիքները թվային գնահատման երկու ժամկետների, իսկ ռիսկերի եւ շահութաբերության ներդրումների. Եւ եթե այդ ռիսկը, որպես կատեգորիայի բարձր որակի, շատ ծանր է ձեւակերպել եւ քանակական, իսկ վերադարձի, այդ թվում, եկամտաբերության արժեթղթերի տարբեր տեսակների, կարելի է գնահատել նույնիսկ մի մարդ չի ունենա շատ ուղեբեռի փորձաքննություն:
Բերքատվությունը արժեթղթերի իր էությամբ ներկայացնում է տոկոսային փոփոխություն արժեքի արժեթղթերի ժամանակի ընթացքում: Որպես կանոն, այդ կարգավորումը ժամկետը որոշման վերադարձի , որը տեղափոխվել է մեկ օրացուցային տարվա, նույնիսկ եթե մնացած ժամանակը մինչեւ վերջ բուժման թղթի պակաս, քան մեկ տարի:
ներդրումային տեսությունը նույնացնում է մի քանի տեսակի վերադարձի: Նախկինում լայնորեն օգտագործվում է նման բան, քանի որ ներկայիս եկամտաբերության արժեթղթերի: Այն սահմանվում է որպես հարաբերությամբ գումարի բոլոր վճարումների ստացած սեփականատիրոջ տարվա ընթացքում պայմանավորված է սեփականության իրավունքով պատկանող արժեթղթերի պորտֆելի շուկայական արժեքի ակտիվի. Ակնհայտ է, որ այս մոտեցումը կարող է կիրառվել միայն այն բաժնետոմսերի, որոնց համար հնարավոր շահաբաժնի վճարման (այսինքն, հիմնականում գերադասել ֆոնդային) եւ պարտատոմսերի հետաքրքրություն, նկատի ունենալով արժեկտրոնների վճարումը: Իսկ պարզ թվացող, այս մոտեցումն ունի էական թերություն այն չի հաշվի համար կանխիկ հոսքի, որը գեներացվել (կամ կարող է առաջանալ) շնորհիվ իրականացման երկրորդային շուկայում կամ հասունության հիմքում ընկած ակտիվի թողարկողի. Ակնհայտ է, որ, որպես կանոն, նույնիսկ երկարաժամկետ անվանական պարտատոմսերի շատ ավելի գումարի բոլոր արժեկտրոնային վճարումների դրա համար տեւողությամբ իր բուժման. Բացի այդ, նման մոտեցումը չի կարող կիրառվել, օրինակ, հայտնի ֆինանսական գործիքներ, ինչպիսիք են զեղչատոկոսային պարտատոմսերի:
Բոլոր այդ թերությունները զրկել է մեկ այլ ցուցանիշ է եկամտաբերության - եկամտաբերությունը մարման. Ի դեպ, պետք է ասեմ, որ այս ցուցանիշը ամրագրված է ՀՀՄՍ 39-է հաշվարկել իրական արժեքը պարտքային արժեթղթերի: Հետեւելով միջազգային չափանիշներին, այդ նույն մոտեցումը ստանձնեց մասը ազգային հաշվապահական հաշվառման համակարգերի զարգացած երկրներում:
Այս ցուցանիշը լավ է, քանի որ հաշվի է առնում ոչ միայն տարեկան եկամուտ եկամուտների ից ակտիվի սեփականության հետ, այլ նաեւ եկամտաբերությունը արժեթղթերի, որոնց ներդրողը ստանում կամ կորցնում շնորհիվ, որի արդյունքում զեղչատոկոսով կամ հավելավճարով վճարվող ձեռքբերման ֆինանսական ակտիվի. Եվ, երբ խոսքը վերաբերում է երկարաժամկետ ներդրումների, նման զեղչերի կամ Պրեմիում ամորտիզացվել մնացած ժամկետը հասունության անվտանգության. Այս մոտեցումը օգտակար է, եթե ցանկանում եք հաշվարկել, օրինակ, եկամտաբերությունը պետական պարտատոմսերի որը շատ դեպքերում են երկարաժամկետ.
Հաշվարկելիս եկամտաբերությունը մինչեւ մարման ժամկետը ներդրողին պետք է պարզել, թե իր համար այնպիսի կարեւոր պարամետր որպես պահանջվող եկամտաբերության. Պահանջվող փոխարժեքը վերադարձի, - է տոկոսադրույքը կապիտալի, որը, սկսած տեսակետից ներդրողի, դա կարող է փոխհատուցել այն ռիսկերի հետ կապված ներդրումներ կատարել այդպիսի ակտիվների. Ըստ այդմ, դա այդ ցուցանիշը որոշում է, թե արդյոք տոկոսային հարաբերությամբ կապը դրված է շուկայում մի գնով բարձր կամ ցածր պար. Օրինակ, եթե պահանջվում է եկամտաբերության վերեւում տարեկան արժեկտրոնային տոկոսադրույքը, ապա այդ տարբերությունը որ ներդրողը կձգտի փոխհատուցել հաշվին զեղչի անվանական արժեքի Պարտատոմսերի: Եվ հակառակը, եթե պահանջվում է եկամտաբերության ցածր, քան տարեկան արժեկտրոնային տոկոսադրույքը, ապա ներդրողը կարող է լինել պատրաստ է վճարել վաճառողին կամ թողարկողին պարտատոմսերի գումարի գերազանցող անվանական արժեքը արժեթղթերի:
Similar articles
Trending Now