Տեսակները կառավարության արժեթղթերի եւ ձեւավորումը կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկայում

Որ կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկա - շուկայական գործիք ֆինանսավորման տնտեսությունը: Ավանդական պարտատոմսեր պետական խնայողական վարկի ի վիճակի չէ ապահովել արդյունավետ զարգացմանը հատվածի ազգային տնտեսության. Ներկայումս չկա ոչ մի բաղադրատոմսը, որը կհանգեցնի վաղ ձեւավորմանը արդյունավետ ոլորտի շրջանառության կորպորատիվ պարտատոմսերի, onismogli ամբողջությամբ կփոխարինվի, օրինակ, պարտատոմսեր ներքին պետական արժույթը վարկային պարտատոմսերի կամ այլ ակտիվների շուկայում մի խառը տնտեսություն. Սակայն, արդեն կուտակված բավարար էմպիրիկ ապացույցներ հետ կապված ձեւավորման եւ զարգացման ազգային շուկաների կորպորատիվ ակտիվների տարբեր երկրներում ամբողջ աշխարհում:

Անկասկած, շատ ակտերը ազատվում են հարկային եկամուտների ստացված պարտատոմսերի իրավաբանական անձանց, ինչպես նաեւ թույլ է տալիս ներառել ծախսերը իրավաբանական անձանց հարցով պարտատոմսերի արժեքի արտադրության, կարող խթան է զարգացման ոլորտի շրջանառության կորպորատիվ պարտատոմսերի երկրում: Այս թղթի հիման վրա տեսական ընդհանրացում էմպիրիկ փաստերի, ինչպես նաեւ տեսանկյունից համապատասխանության հետ տնտեսական բնութագրերի շուկայի ձեւակերպված օրենքը պահպանության տնտեսական շահի առաջնային շուկայում կորպորատիվ պարտատոմսերի, որ մոդելի գործունեության կորպորատիվ պարտատոմսերով:

Երկարաժամկետ վերլուծությունը տոկոսադրույքների զարգացած եւ զարգացող շուկաները պարտքը ցույց է տվել, որ, ինչպես բոլոր տեսակի պետական արժեթղթերի, կորպորատիվ արժեթղթերը ունեն իրենց տեղը այդ շուկաներում, եւ նրանց եկամտաբերությունը շրջանակներում սահմանափակ շահութաբերության այլընտրանքային գործիքներ:

Բոլոր տեսակի պետական արժեթղթերի սահմանափակել ստորին սահմանը եկամտաբերության կորպորատիվ պարտատոմսերով, քանի որ իր ժամանակի կառուցվածքի (տոկոսները վճարման եւ տերմինը բուժում) ամենամոտ աշխարհիկ կառուցվածքի պարտատոմսերի վարկի մարումների վրա: Դա կարեւոր է ներդրողի համար բոլոր տեսակի պետական արժեթղթերի ունեցել մի եկամտաբերությունը ցածր է, քան կորպորատիվ պարտատոմսերի առնվազն արժեքը ռիսկի, այնպես որ դա ձեռնտու է գնել կորպորատիվ, այլ ոչ թե կառավարական պարտատոմսերի:

Վերին սահմանը արժեկտրոնային պարտատոմսերի եկամտաբերության որոշվում է տոկոսադրույքով բանկային վարկերի. Երբ դնելով պարտատոմսերի թողարկողին ենթադրում է վտանգը ոչ-Պարտատոմսերի տեղաբաշխման պայմաններին առաջարկվող նրա կողմից, ինչպես չափվում է եկամտաբերության. Համար գինը թողարկողի է պարտատոմսերի թողարկման պետք է լինի ավելի գրավիչ է, քան տոկոսադրույքով բանկային վարկերի, այնպես որ դա ձեռնտու է տեղադրել մի պարտատոմսերի թողարկում, եւ ոչ թե վերցնել վարկեր.

Ընդունելի է շուկայի մասնակիցների է մակարդակը շահութաբերության կորպորատիվ պարտատոմսերի, թողարկողի, ներգրավել ներդրողների, առաջարկելով մի հավելավճար է եկամտաբերության պետական ակտիվների, բայց դա տեւում է դրույքաչափերով ցածր է, քան գոյություն ունեցող բանկային վարկային հաստատությունների արժեքի DE: Հետեւաբար, գործող շուկայական կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը պետք է լինեն այդ սահմաններում:

Պետք է համապատասխանի տնտեսական շահերի շուկայի բոլոր մասնակիցների կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերության չի կարող ցածր լինել, քան այն մեկը, որը տեղի է բոլոր տեսակի պետական արժեթղթերի եւ արժեքի պարտատոմսերի վարկի չի կարող գերազանցել վարկավորման տոկոսադրույքը: Բացի այդ, արժեքը պարտատոմսերի վարկի միշտ ավելի բարձր լինի, քան եկամտաբերությամբ կորպորատիվ պարտատոմսի որպես ստրուկ հարցը առնչվում է լրացուցիչ ծախսերի թողարկման, տեղաբաշխման, շրջանառության եւ մարման կորպորատիվ պարտատոմսերի: Վերջապես, շահութաբերությունը ներդրողի կլինի ավելի ցածր, քան արժեկտրոնային պարտատոմսերի եկամտաբերության չափով հետ կապված հարկային վճարումների.